Защо цената на биткойн все още може да пада
Цените на биткойн са на нови рекордни нива в много валути. В долари криптовалутата е нараснала с повече от 40 процента през последния месец. Върхът от $69 000 в рамките на деня, определен през 2021 г., е наблизо. Вълнението се подхранва от одобрението на спот борсово търгувани фондове в САЩ. Очакваните промени в начина, по който биткойните се създават или „копаят“ в края на април, допринасят за лудостта.
Събитието „разполовяване“, което се случва на всеки четири години, е записано в биткойн кода от неговия създател като средство за увеличаване на недостига. Това означава, че броят монети, които миньорът получава като награда за завършване на всяко изчисление, ще падне от 6,25 на 3,125. Това механично повишава производствените разходи и същевременно намалява предлагането.
Независимо дали смятате, че биткойнът има реална стойност, цените остават обвързани с тези основни фундаменти. Мненията за първото се променят с нарастването на масовото приемане; около 70 милиарда долара са се влели в борсово търгувани спот биткойн фондове, откакто за първи път започнаха да работят през януари, според данни от The Block. Нарастващото търсене от купувачи, които очакват следващото халвинг, обяснява защо крипто биковете сега радостно прогнозират, че цените на биткойн скоро ще надхвърлят $100 000.
Погледнете по-отблизо и тази бича цел изглежда подозрителна. Настоящите производствени разходи - до голяма степен електричеството, необходимо за компютрите, които правят изчисленията за добив - в момента са около $27 000, смята JPMorgan. Това предлага усещане за долната цена на биткойн. Веднага след преполовяването това ще скочи краткосрочно до около $50 000.
Разходите също са функция на хешрейта. Това отразява количеството процесорна мощност, посветена на копаене на монети. Колкото по-висок е хешрейтът — в момента е рекордно висок — толкова повече време отнема копаенето на всяка монета. Това от своя страна означава по-високи разходи за всички участници, предлагайки известен комфорт на купувачите.
И все пак неотдавнашният скок издигна цените на биткойн далеч над производствените разходи. За биткойн в миналото това не е било устойчиво. Нещо повече, тези разходи трябва да започнат да падат малко след халвинга, тъй като по-малко ефективните миньори отпадат, неспособни да се справят. Тъй като по-старите машини се пенсионират, хешрейтът трябва да падне, а с него и производствените разходи.
В един момент ралито на цените ще загуби сила. Да предположим, че мощността за обработка на копаене спадне с една пета, тогава производствените разходи ще паднат съответно до около $43 000. Това предлага полезно ръководство за това къде цените могат да намерят дъно, след като настоящият пристъп на мания отшуми.
